«اقتصادسرآمد»گزارش می‌دهد
بازپس‌گیری تراز 2میلیون و 100 هزار واحدی پس از 1ماه
گروه بازارسرمایه - مسعود وطنخواه - شاخص کل بورس روز یکشنبه توانست با افزایش 11هزار و 867واحدی وارد تراز 2میلیون و 110هزار واحدی شود و پس از یک‌ماه سطح دومیلیون و صدهزار واحدی را پس بگیرد. در دو هفته گذشته بیشتر شرکت‌های با صف خرید همراه بودند اما به دلیل دامنه 2درصدی ارزش و حجم معاملات در بازار سرمایه کم و در محدوده 2همت بود.
صف خرید زمانی تشکیل می‌شود که یک سهم به دلایل مختلف مانند انتشار اخبار و اطلاعات مثبت در رابطه با عملیات آتی آن ارزنده‌تر می‌شود. در این وضعیت فروشندگان به قصد بالا رفتن قیمت سهم حاضر به فروش سهم نیستند. در همین راستا تقاضا برای این سهم افزایش می‌یابد و خریداران اصطلاحا در صف خرید قرار می‌گیرند.
عبور شاخص کل بورس از تراز دو میلیون و صدهزار واحدی سبب شد که به دلیل اینکه گروهی از فعالان بازار سرمایه اقدام به شناسایی سود کنند که این امر موجب افزایش عرضه‌ها شد؛ به طوری که گروهی از شرکت‌ها بعد از چند روز سبزپوشی، قیمت‌های منفی قرمز را تجربه کنند همچنین بودند شرکت‌هایی که پس از عرضه از سوی فروشنده‌ها دوباره با اقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شدند و صف خرید ماندند.
افزایش ارزش معاملات خرد
ارزش معاملات روز یکشنبه گذشته به 4.3همت رسید که در مقایسه با شنبه 10شهریورماه که 2.7همت بود افزایش 60درصدی را ثبت کرد. رشد ارزش معاملات یکی از فاکتورهایی است که تحلیل‌گران حرفه‌ای از آن برای رصد سیگنال‌های خرید و فروش استفاده کند. زمانی که ارزش معاملات مقدار مناسبی است، گویای این است که احتمالا زمان خرید سهم است.
همچنین ارزش بالای معاملات در یک سهم مشخص می‌تواند نویدی برای آینده صعودی سهم باشد؛ وقتی خرید سهام به احتمال قوی با سود مثبت روبه‌رو می‌شود. از سوی دیگر، در مواقعی که ارزش معاملات در حال کاهش است با تحلیل‌های دقیق و حرفه‌ای اقدام به نوسان‌گیری می‌شود.
رشد ارزش معاملات بازار سرمایه همراه با افزایش ارزش معاملات خرد نشانه مثبتی است به شرط اینکه این افزایش ناشی از نوعی شتاب‌زدگی برای فروش و نقد کردن نباشد موردی که گروهی از تحلیل‌گران درباره آن همواره هشدار می‌دهند این است که هر گونه تصمیم‌گیری درباره بورس یا هر بازار دیگر باید با در نظر گرفتن تمام جنبه‌ها و آمارها باشد.
خروج پول هوشمند از بورس به صندوق‌ها
165میلیارد تومان خروج پول هوشمند در زمانی اتفاق افتاد که ارزش معاملات خرد رشد 60درصدی را ثبت کرد. همزمانی رشد ارزش معاملات خرد با خروج پول از بورس می‌تئاند نشانه‌ای از ضعف در روند جاری یعنی فروش از سوی گروهی از فعالان بازار سرمایه قلمداد شود. خروج پول از بورس و ورود آن به صندوق‌های با درآمد ثابت نیز تشان‌دهنده ریسک‌گریزی گروهی از معامله‌گران است که به هر علتی، خواه شناسایی سود یا افزایش ریسک به ریوارد تصمیم به فروش و عرضه سهام خود کرده‌اند.
به طور کلی، افزایش قابل توجه حجم معاملات در یک سهم در برخی از روزها که تشخیص آن به شرایط نمودار آن سهم بستگی دارد می‌تواند نشان از ورود و خروج پول هوشمند در آن سهم باشد.
معمولا در انتهای روند صعودی و وقتی که نوبت به برگشت قیمت نیز می باشد افزایش قابل توجه حجم می‌تواند نشان از خروج پول هوشمند از آن سهم باشد. در این شرایط باید فاکتورهای دیگری را نیز برای تشخیص ورود و خروج پول هوشمند از یک سهم مورد بررسی قرار گیرد تا در نهایت تحلیل‌گر مطمئن شود. اما با این حال بررسی حجم معاملات عضو جدایی ناپذیر تشخیص ورود و خروج پول هوشمند به یک سهم است.
516میلیارد تومان ورود پول به صندوق‌ها
516میلیارد تومان ورود پول به صندوق‌های با درآمد ثابت در روز یکشنبه 11شهریورماه ثبت شدبا توجه به ریسک نزدیک به صفر در این صندوق‌ها و سود روزشمار بیشتر از سود بانکی، معمولا وقتی ورود نقدینگی به این صندوق‌ها رخ می‌دهد گروهی از سرمایه‌گذاران این اتفاق را یکی از سیگنال‌های افزایش ریسک در بازار سرمایه قلمداد می‌کنند و تصمیم به خروج از بورس می‌گیرند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت حداقل بازده مورد انتظار را نصیب سرمایه‌گذاران خود می‌کنند. افرادی که واحدهای این صندوق‌ها را خریداری می‌کنند، در واقع سرمایه‌گذارانی کم ریسک هستند. این افراد انتظار دارند سودی معقول با حداقل ریسک ممکن را به دست آورند. به همین علت مدیران این صندوق‌های سرمایه‌گذاری، منابع مالی حاصل از فروش واحدهای این صندوق‌ها را عمدتاً به خرید اوراق بهادار بدون ریسک یا کم‌ریسک مثل اوراق مشارکت، اوراق اجاره، اوراق خزانه و... اختصاص می‌دهند تا بتوانند سود مورد نظر را برای سرمایه‌گذاران محقق کنند.
نرخ بهره بالا مشکل این روزهای بورس
نرخ بهره این روزها در بازار آزاد رقم‌های 60 به بالا است این تامین مالی در بازار فرابورس و به صورت اوراق با محاسبه هزینه‌های نشر حدود 45تا 50 است در حالی که در سیستم بانکی حدود 30 برای ارقام بالا است. با توجه به اینکه نرخ بهره بالا همواره رقیبی برای بورس است کاهش این ارقام بالا یکی از خواسته‌های فعالان بازار سرمایه است.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان بهبود وضعیت بازار سهام را نیازمند تغییر نرخ بهره حقیقی دانست
محمد نوربخش در این‌باره به سنا، گفت: نرخ سود بانکی به تنهایی بر روند بازار تاثیرگذار نیست بلکه در این زمینه نرخ بهره حقیقی از جمله مسایلی است که بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهد و به ایجاد برخی نوسانات در بورس منجر می‌شود.
او توضیح داد: تفاوت نرخ بهره و تورم انتظاری به عنوان مقوله‌ای مهم در اقتصاد تلقی می‌شود که بهتر است در ابتدا به منظور بهبود وضعیت بازار تغییراتی در این امر مهم ایجاد شود.
نوربخش تاکید کرد: اگر انتظار داشته باشیم که درآمد شرکت‌ها با نرخ ۵۰ درصدی تورم افزایش یابد، در آن زمان می‌توان اعلام کرد که نرخ بهره ۲۵ درصد چندان بالا نیست اما اگر تورم و بهره همسو با یکدیگر با نرخ ۳۰ درصد در حال فعالیت باشند نرخ بهره حقیقی صفر بوده و در این زمان یک درصد تغییر نرخ بهره می‌تواند روند بورس را تحت تاثیر خود قرار دهد.
به گفته معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان، با توجه به چنین مساله‌ای، نرخ بهره وابسته به نرخ تورم انتظاری است.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان تاکید کرد: اگر شرکت‌ها از وضع چندان مساعدی برخوردار نباشند و دولت به صورت دائم در حال دخالت در بازار و نیز تغییر فرمول‌های قیمت‌گذاری باشد، نمی‌توان انتظار داشت که با افزایش یا کاهش دائمی نرخ بهره، روند بورس را بهبود ببخشیم.
او افزود: باید اقدامی صورت بگیرد تا سود شرکت‌ها پابرجا بماند و زمینه ایجاد برخی انتظارات در افزایش میزان سودآوری شرکت‌ها فراهم شود، در وضعیت فعلی بررسی این موضوع مهمتر از نرخ بهره است.
نوربخش تاکید کرد: مساله مهم و پایدار این است تا دولت ضمن کاهش مداخلات خود، اقداماتی را در راستای بهبود زیرساخت‌های حاکم در بازار مانند جلوگیری از قطعی‌های مکرر گاز و برق که به اختلال در تولید شرکت‌ها منجر می‌شود، انجام دهد.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان با اعلام اینکه تاثیر نرخ بهره بر بازار به عنوان مسکن موقتی تلقی می‌شود، گفت: کاهش نرخ بهره را نمی‌توان به عنوان یک راهبرد بلندمدت در نظر گرفت، بنابراین مسوولان نباید تمرکز خود را فقط در کاهش نرخ بهره قرار دهند.
صف خرید زمانی تشکیل می‌شود که یک سهم به دلایل مختلف مانند انتشار اخبار و اطلاعات مثبت در رابطه با عملیات آتی آن ارزنده‌تر می‌شود. در این وضعیت فروشندگان به قصد بالا رفتن قیمت سهم حاضر به فروش سهم نیستند. در همین راستا تقاضا برای این سهم افزایش می‌یابد و خریداران اصطلاحا در صف خرید قرار می‌گیرند.
عبور شاخص کل بورس از تراز دو میلیون و صدهزار واحدی سبب شد که به دلیل اینکه گروهی از فعالان بازار سرمایه اقدام به شناسایی سود کنند که این امر موجب افزایش عرضه‌ها شد؛ به طوری که گروهی از شرکت‌ها بعد از چند روز سبزپوشی، قیمت‌های منفی قرمز را تجربه کنند همچنین بودند شرکت‌هایی که پس از عرضه از سوی فروشنده‌ها دوباره با اقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شدند و صف خرید ماندند.
افزایش ارزش معاملات خرد
ارزش معاملات روز یکشنبه گذشته به 4.3همت رسید که در مقایسه با شنبه 10شهریورماه که 2.7همت بود افزایش 60درصدی را ثبت کرد. رشد ارزش معاملات یکی از فاکتورهایی است که تحلیل‌گران حرفه‌ای از آن برای رصد سیگنال‌های خرید و فروش استفاده کند. زمانی که ارزش معاملات مقدار مناسبی است، گویای این است که احتمالا زمان خرید سهم است.
همچنین ارزش بالای معاملات در یک سهم مشخص می‌تواند نویدی برای آینده صعودی سهم باشد؛ وقتی خرید سهام به احتمال قوی با سود مثبت روبه‌رو می‌شود. از سوی دیگر، در مواقعی که ارزش معاملات در حال کاهش است با تحلیل‌های دقیق و حرفه‌ای اقدام به نوسان‌گیری می‌شود.
رشد ارزش معاملات بازار سرمایه همراه با افزایش ارزش معاملات خرد نشانه مثبتی است به شرط اینکه این افزایش ناشی از نوعی شتاب‌زدگی برای فروش و نقد کردن نباشد موردی که گروهی از تحلیل‌گران درباره آن همواره هشدار می‌دهند این است که هر گونه تصمیم‌گیری درباره بورس یا هر بازار دیگر باید با در نظر گرفتن تمام جنبه‌ها و آمارها باشد.
خروج پول هوشمند از بورس به صندوق‌ها
165میلیارد تومان خروج پول هوشمند در زمانی اتفاق افتاد که ارزش معاملات خرد رشد 60درصدی را ثبت کرد. همزمانی رشد ارزش معاملات خرد با خروج پول از بورس می‌تئاند نشانه‌ای از ضعف در روند جاری یعنی فروش از سوی گروهی از فعالان بازار سرمایه قلمداد شود. خروج پول از بورس و ورود آن به صندوق‌های با درآمد ثابت نیز تشان‌دهنده ریسک‌گریزی گروهی از معامله‌گران است که به هر علتی، خواه شناسایی سود یا افزایش ریسک به ریوارد تصمیم به فروش و عرضه سهام خود کرده‌اند.
به طور کلی، افزایش قابل توجه حجم معاملات در یک سهم در برخی از روزها که تشخیص آن به شرایط نمودار آن سهم بستگی دارد می‌تواند نشان از ورود و خروج پول هوشمند در آن سهم باشد.
معمولا در انتهای روند صعودی و وقتی که نوبت به برگشت قیمت نیز می باشد افزایش قابل توجه حجم می‌تواند نشان از خروج پول هوشمند از آن سهم باشد. در این شرایط باید فاکتورهای دیگری را نیز برای تشخیص ورود و خروج پول هوشمند از یک سهم مورد بررسی قرار گیرد تا در نهایت تحلیل‌گر مطمئن شود. اما با این حال بررسی حجم معاملات عضو جدایی ناپذیر تشخیص ورود و خروج پول هوشمند به یک سهم است.
516میلیارد تومان ورود پول به صندوق‌ها
516میلیارد تومان ورود پول به صندوق‌های با درآمد ثابت در روز یکشنبه 11شهریورماه ثبت شدبا توجه به ریسک نزدیک به صفر در این صندوق‌ها و سود روزشمار بیشتر از سود بانکی، معمولا وقتی ورود نقدینگی به این صندوق‌ها رخ می‌دهد گروهی از سرمایه‌گذاران این اتفاق را یکی از سیگنال‌های افزایش ریسک در بازار سرمایه قلمداد می‌کنند و تصمیم به خروج از بورس می‌گیرند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت حداقل بازده مورد انتظار را نصیب سرمایه‌گذاران خود می‌کنند. افرادی که واحدهای این صندوق‌ها را خریداری می‌کنند، در واقع سرمایه‌گذارانی کم ریسک هستند. این افراد انتظار دارند سودی معقول با حداقل ریسک ممکن را به دست آورند. به همین علت مدیران این صندوق‌های سرمایه‌گذاری، منابع مالی حاصل از فروش واحدهای این صندوق‌ها را عمدتاً به خرید اوراق بهادار بدون ریسک یا کم‌ریسک مثل اوراق مشارکت، اوراق اجاره، اوراق خزانه و... اختصاص می‌دهند تا بتوانند سود مورد نظر را برای سرمایه‌گذاران محقق کنند.
نرخ بهره بالا مشکل این روزهای بورس
نرخ بهره این روزها در بازار آزاد رقم‌های 60 به بالا است این تامین مالی در بازار فرابورس و به صورت اوراق با محاسبه هزینه‌های نشر حدود 45تا 50 است در حالی که در سیستم بانکی حدود 30 برای ارقام بالا است. با توجه به اینکه نرخ بهره بالا همواره رقیبی برای بورس است کاهش این ارقام بالا یکی از خواسته‌های فعالان بازار سرمایه است.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان بهبود وضعیت بازار سهام را نیازمند تغییر نرخ بهره حقیقی دانست
محمد نوربخش در این‌باره به سنا، گفت: نرخ سود بانکی به تنهایی بر روند بازار تاثیرگذار نیست بلکه در این زمینه نرخ بهره حقیقی از جمله مسایلی است که بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهد و به ایجاد برخی نوسانات در بورس منجر می‌شود.
او توضیح داد: تفاوت نرخ بهره و تورم انتظاری به عنوان مقوله‌ای مهم در اقتصاد تلقی می‌شود که بهتر است در ابتدا به منظور بهبود وضعیت بازار تغییراتی در این امر مهم ایجاد شود.
نوربخش تاکید کرد: اگر انتظار داشته باشیم که درآمد شرکت‌ها با نرخ ۵۰ درصدی تورم افزایش یابد، در آن زمان می‌توان اعلام کرد که نرخ بهره ۲۵ درصد چندان بالا نیست اما اگر تورم و بهره همسو با یکدیگر با نرخ ۳۰ درصد در حال فعالیت باشند نرخ بهره حقیقی صفر بوده و در این زمان یک درصد تغییر نرخ بهره می‌تواند روند بورس را تحت تاثیر خود قرار دهد.
به گفته معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان، با توجه به چنین مساله‌ای، نرخ بهره وابسته به نرخ تورم انتظاری است.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان تاکید کرد: اگر شرکت‌ها از وضع چندان مساعدی برخوردار نباشند و دولت به صورت دائم در حال دخالت در بازار و نیز تغییر فرمول‌های قیمت‌گذاری باشد، نمی‌توان انتظار داشت که با افزایش یا کاهش دائمی نرخ بهره، روند بورس را بهبود ببخشیم.
او افزود: باید اقدامی صورت بگیرد تا سود شرکت‌ها پابرجا بماند و زمینه ایجاد برخی انتظارات در افزایش میزان سودآوری شرکت‌ها فراهم شود، در وضعیت فعلی بررسی این موضوع مهمتر از نرخ بهره است.
نوربخش تاکید کرد: مساله مهم و پایدار این است تا دولت ضمن کاهش مداخلات خود، اقداماتی را در راستای بهبود زیرساخت‌های حاکم در بازار مانند جلوگیری از قطعی‌های مکرر گاز و برق که به اختلال در تولید شرکت‌ها منجر می‌شود، انجام دهد.
معاون سرمایه‌گذاری گروه مالی آبان با اعلام اینکه تاثیر نرخ بهره بر بازار به عنوان مسکن موقتی تلقی می‌شود، گفت: کاهش نرخ بهره را نمی‌توان به عنوان یک راهبرد بلندمدت در نظر گرفت، بنابراین مسوولان نباید تمرکز خود را فقط در کاهش نرخ بهره قرار دهند.