گروه بازار سرمایه- سمیه ملایی - روز گذشته (جمعه 2خرداد) پنجمین دور از مذاکرات هسته‌ای میان ایران و آمریکا با میانجی‌گری عمان در ایتالیا برگزار شد. برای اینکه تاثیرات این دور از مذاکرات را در اقتصاد ایران مشاهده کنیم باید منتظر واکنش بازارهای مختلف تا پایان روز شنبه بود. این روزها بازارهای مختلف، نوسانات مختلفی را تجربه می‌کنند؛ بالا و پایین‌هایی که عمدتا ریشه‌ای اقتصادی ندارند و تنها براساس واکنش‌های هیجانی و تحت تاثیر اخبار و گمانه‌زنی‌های سیاسی اتفاق می‌افتند.
به گزارش روزنامه اقتصاد سرآمد، طی روزهای گذشته و با انتشار خبر ابلاغ قانون الحاق دولت ایران به کنوانسیون مبارزه با جرائم سازمان‌یافته فراملی سازمان ملل متحد موسوم به پالرمو برای اجرا از سوی رئیس مجلس به رئیس‌جمهور، شاهد افزایش امیدواری درباره آینده بازارها هستیم. در همین حال در شرایطی که گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال خروج ایران از لیست سیاهFATF و تاثیر آن بر صنعت بانکداری بالا گرفته، صندوق‌های سرمایه‌گذاری که بر سهام بانکی تمرکز کرده‌اند، به یکی از جذاب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاران بورسی تبدیل شده‌اند.
در این میان می‌توان صندوق‌ها را از دوجهت بررسی کرد؛ اول آن‌ دسته از صندوق‌هایی که بیشترین وزن سبدشان را صنعت بانک تشکیل می‌دهد و همچنین صندوق‌هایی که در ۳ماهه گذشته بیشترین خرید را از این صنعت داشتند. در میان صندوق‌های سهامی، صندوق «فراز» با تخصیص بالاترین وزن به سهام صنعت بانکداری، جایگاه نخست را به خود اختصاص داده است. این صندوق با مدیریتی متمرکز بر سهام بانکی، توانسته از پتانسیل رشد این صنعت بهره‌مند شود، به‌طوری که در ۶ماهه گذشته بازدهی ۹۲درصدی برای سهامداران خود خلق کرد.
ذکر این نکته نیز ضروری است که علی‌رغم تخصیص وزن بالا به صنعت بانک، برخی صندوق‌های مذکور حتی نتوانستند بازده‌ای بالاتر از شاخص کل را بازتاب کنند. در مدت مشابه، شاخص کل ۶۳درصد و شاخص صنعت بانک بیش از ۱۰۰درصد رشد ارتفاع را تجربه کردند، اما تنها سه‌صندوق فراز، سپینود و ترمه بیش از بازار خلق بازدهی داشتند.
بررسی‌ها نشان می‌دهد در هفته‌ای که گذشت، بورس تهران با افت 4درصدی مواجه شد؛ افتی که از میانه هفته شروع شد و تا پایان هفته این روند نزولی ادامه داشت. این در حالی بود که شاخص هم‌وزن هم 2درصد از ارتفاعش کاست تا با خروج پول 7500میلیارد تومانی، هفته سرخ بورس به پایان برسد. همچنین بازار در هفته گذشته تحت تاثیر اظهارات مختلف سیاسی درباره مذاکرات و حواشی واگذاری سایپا به بخش خصوصی بود که البته هیچکدام از این دوموضوع به نتیجه نرسید و همین نااطمینانی در مورد نتیجه این 2موضوع بازار را بارها دچار نوسان کرد. 

وضعیت بورس در آخر اردیبهشت
صنایع فعال در بازار بورس سهام تهران این روزها گرفتار معضل کاهش انرژی، قطعی برق، افت عملکرد شرکت‌ها و کاهش تولید یا توقف تولید در برخی خطوط مولد شده‌اند که این امر متاسفانه فرسایش بنیادی در سود عملیاتی، سرمایه در گردش، نقدینگی و نرخ بازده شرکت‌ها را به‌دنبال خواهد داشت و اضطراب این موضوع بر کلیت بازار و سهامداران این صنایع سایه افکنده و نگاه میان‌مدت تا بلندمدت به سهام را کمرنگ کرده است. از طرفی بلاتکلیفی مذاکرات، هرچند اخبار تداوم آن همچنان به گوش می‌رسد، مزید بر علت این بلاتکلیفی‌ها شده است. همچنان پرونده باز مذاکرات ایران و آمریکا برقرار است که اثر مستقیم بر رفتار معاملاتی بورس سهام تهران می‌گذارد و جنبه روانی و هیجانی در روند حرکت‌ سهام و صندوق‌ها ایجاد کرده که این رفتارها، روند غیرمنطقی در بازار ایجاد کرده است.
این روزها روند حرکت سهام، دلار، صندوق‌های کالایی، طلا و... نیز کاملا وابسته به اخبار مذاکرات شده که بیشتر از تحلیل اقتصادی و مالی با نگاه بنیادی، نیازمند تحلیل سیاسی موثر است. لذا سرمایه‌گذاران در محاسبات نرخ بازده مورد انتظار آتی شرکت‌ها سرگردان هستند و ترجیح آن‌ها بازی کوتاه‌مدت معاملاتی با سهام برای همراهی با روند مثبت بازار است نه سرمایه‌گذاری! و این تصمیم به‌خودی‌خود جنبه روانی دارد، چراکه از طرفی می‌خواهند از روند مثبت بازار جا نمانند و از طرفی هم بلاتکلیفی مذاکرات و کش‌دارشدن آن، بر معاملات کوتاه‌مدت تا میان‌مدت آن‌ها اختلال وارد کرده است. لذا هر روز معاملاتی در بازار، شاهد رفتارهای عجیب و احساسی سهامداران حقیقی و گاها عدم‌حمایت حقوقی‌ها از آن‌ها و حتی رفتار عجیب حقوقی نیز هستیم. همچنین سیاست‌های بدون پیش‌بینی ترامپ مبنی بر سیاست‌های نظامی، اقتصادی و روابط بین‌الملل نیز مزید بر علت شده است. 
وضعیت بازار سرمایه در حال حاضر معقول و مطلوب نیست و تا بحران‌های اقتصادی رفع نشود نیز می‌تواند به همین منوال ادامه‌دار باشد. همچنین تا زمانی که از صنایع مولد بازار حمایت نشود، امیدی به تحول در متغیرهای اقتصادی نیست مخصوصا در شرایطی که تورم و کسری بودجه همچنان بر کشور حاکم است، تهدید برای صنایع مولد نیز همچنان بالاست و با چشم‌انداز پایان ۱۴۰۴ هم ممکن است فضای بی‌اعتمادی بر بورس سهام تهران برقرار باشد، مگر اینکه تا چندماه آتی خبر از یک توافق و صلح فراگیر همه‌جانبه بین ایران و آمریکا مطرح شود که در این صورت می‌توان تنها دلیل بهبود برخی متغیرها و روند بازار بورس سهام، آن هم به مرور زمان باشد که این موضوع هم در حال حاضر قابل پیش‌بینی دقیق نیست، چراکه بسته به سیاست است، لذا سایه سرگردانی و بلاتکلیفی فعلا بر سر بازار ادامه‌دار خواهد بود.
در این میان با توجه به اخبار دور پنجم مذاکرات روز جمعه و واکنش سریع دلار به این خبر، واکنش بورس سهام تهران در هفته آتی، حتما نظاره‌گر نتیجه روز جمعه است که اگر همچنان به نتیجه مشخصی نرسد و باز هم قرار باشد این شرایط بلاتکلیفی مذاکرات این هفته هم نامشخص و ادامه‌دار بماند، انتظار می‌رود بازار سرمایه روند متعادل خود را نیز در هفته آتی همچنان حفظ کند، اما سهامداران این روزها باید در کنار اخبار مذاکرات، نگاه ویژه‌ای به ارزش معاملات بازار و ورود‌وخر‌ج نقدینگی داشته باشند.