گروه بازاربورس - مسعود وطنخواه - در مقام مقایسه، قیمت سهام کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران اکنون نصف سقف قیمتی است که در مرداد سال 1399 بوده است. به همین سبب قدرت خریداران سهام کشتیرانی جمهوری اسلامی در 21مرداد 1399، تاکنون یک‌ششم شده است. به عبارت دیگر، این سرمایه‌گذاران با فرض نفروختن و گرفتن سود در این چند سال تنها 16.7درصد از قدرت خرید پول خود را دارند.
به گزارش اقتصادسرآمد، مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام شرکت کشتيراني جمهوري اسلامي ايران با نماد «حکشتي» راُس ساعت 10:00 روز چهارشنبه دوازدهم مهرماه 1402 درمحل خيابان پاسداران، تقاطع خيابان شهيد لواساني (فرمانيه)، خيابان نارنجستان هشتم، پلاک 1 برگزار شد و سود 233تومانی برای هر برگه سهم تخصیص یافت.

زیان خریداران سهام «حکشتی»
سهام شرکت کشتیرانی جمهوری اسلامی در 21 مرداد 1399 تا حدود 8.7هزار تومان صعودی کرد. بر اساس نمودار شماره 1 (نمودار بدون تعدیل با فرض بدون تقسیم سود یا افزایش سرمایه‌ها) در 21مرداد 1399، قیمت بالاتر از 8.7هزار تومان بود.
همچنین طبق نمودار شماره (1) قیمت سهم در زمان برگزاری مجمع سالیانه 1360 تومان است.
در بررسی سود و زیان خریداران سهام یک شرکت تنها به نمودار عادی یا همان تعدیل‌نشده نمی‌توان اکتفا کرد چراکه در این نمودارها سودها یا افزایش سرمایه‌ها محاسبه نمی‌شود به همین دلیل نمودار شماره (2) که شامل همه سود یا زیان‌های شرکت از سال 99 تاکنون
 است.
در نمودار شماره (2) سقف قیمتی در سال 99، حدود 2هزار و 900 تومان است. این قیمت در واقع همان قیمت 8.7هزار تومان در 21مرداد نمودار (1) است.
شرکت کشتیرانی جمهوری اسلامی غیر از چند سود تقسیمی در چند سال از 1399 تاکنون، در اسفند1401، یک افزایش سرمایه 167درصدی از اندوخته انجام داد.
در اظهارنظر حسابرس و بازرس قانونی نسبت به گزارش توجیهی هیئت مدیره در خصوص افزایش سرمایه شرکت کشتيراني جمهوري اسلامي ايران- نماد: حکشتي در تاریخ بهمن 1401، در کدال آمده است: «با عنایت به ماده 3 دستورالعمل مراحل زمانی افزایش سرمایه شرکت های ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار (مصوب 1395/07/17 هیئت مدیرة سازمان بورس و اوراق بهادار) به پیوست اظهارنظر حسابرس و بازرس قانونی (مؤسسه حسابرسی سازمان حسابرسي ) نسبت به گزارش توجیهی افزایش سرمایة مورخ 1401/10/05 هیئت مدیرة شرکت مبنی بر لزوم افزایش سرمایه از مبلغ 21,560,000,000,000 ریال به مبلغ 62,000,000,000,000 ریال از محل سود انباشته به منظور جبران مخارج سرمايه‌اي ارائه می گردد.»
«بدیهی است انجام افزایش سرمایة یادشده منوط به موافقت سازمان بورس و اوراق بهادار و تصویب مجمع عمومی فوق العاده می باشد و در این خصوص اطلاع‌رسانی لازم صورت خواهد گرفت.»

آگهی ثبت افزایش سرمایه
همچنین بر طبق اطلاعیه ثبت در کدال آمده است: «با عنایت به مجوز افزایش سرمایه به شماره مجوز DPM-IOP-01A-232 مورخ 1401/12/10  بر اساس تصمیمات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 1401/12/23  افزایش سرمایۀ شرکت از مبلغ 21,560,000 میلیون ریال به‌مبلغ 57,722,000 میلیون ریال (از محل سود انباشته مبلغ 36162000 میلیون ریال ،) در تاریخ 1401/12/28 در مرجع ثبت شرکت ها به ثبت رسیده است.»
افزایش سرمایه به معنای افزایش اسمی میزان سرمایه ثبت‌شده یک شرکت است. این فرآیند با هدف اصلاح ساختار مالی، توسعه فعالیت‌ها و تأمین منابع مالی جدید انجام می‌شود و طی آن تعداد سهامی که شرکت منتشر می‌کند، افزایش پیدا خواهد کرد.

افزایش سرمایه از محل اندوخته یا انباشته
شرکت‌ها معمولاً کل سود حاصله در طی یکسال را بین سهامداران خود تقسیم نمی‌کنند. بلکه بخشی از آن را به‌صورت سود انباشته نزد خود نگه می‌دارند. افزایش در سرمایه از محل اندوخته و انباشته به این معناست که شرکت بخشی از این سود انباشته را تبدیل به سرمایه اسمی خود می‌کند. سپس متناسب با آن، به سهامداران سهم جدید اعطا می‌کند. افزایش در سرمایه از این محل، قدرت تأمین مالی شرکت را افزایش می‌دهد. در این روش، سهامداران هیچ وجهی را به شرکت پرداخت نمی‌کنند. بنابراین شرکت مستقیماً منابع مالی جدید دریافت نمی‌کند. همچنین درصد مالکیت سهامداران نیز ثابت مانده و تغییری نمی‌کند.
در این حالت با توجه به این که سهامدار وجهی را به شرکت پرداخت نمی‌‌کند و تعداد سهام شرکت افزایش پیدا می‌‌کند، به سهام جدید منتشر شده، سهام جایزه گفته می‌‌شود. ذکر این نکته ضروری است که تنها پس از تکمیل شدن فرآیند افزایش سرمایه و اضافه شدن سهام جایزه به پرتفوی سپرده‌گذاری، فروش سهام جایزه امکان‌‌پذیر است.

تعدیل قیمت 8.7هزار به 2هزار و 900 تومان
با توجه به افزایش سرمایه 167درصدی انجام‌شده و سودهایی که از 21مرداد 1399 تاکنون تقسیم شده است. سقف قیمت 8.7هزار تومان خریداران در سقف مرداد تا 2هزار و 900 تومان کاهش می‌یابد. به عبارت دیگر، اگر فردی در 8.7هزار تومان برگه این سهم را خریده باشد و تاکنون نیز سهامدار باشد هنوز به اصل پول که نرسیده است. پولش هم نصف شده است.
مطمئنا سرمایه‌گذاری در هر محل به امید سود است اما عملکرد نامناسب مدیریت کشتیرانی سبب شد که دارایی خریداران نصف شود.
این نصف شدن دارایی با فرض ثابت ماندن قدرت خرید سرمایه‌گذاران در این چند سال است. در حالی که اگر قیمت دلار در بازار آزاد مرداد 1399 را حدود 15هزار تومان با قیمت حدود 45هزار تومان این روزها (در تاریخ گزارش دلار در بازار آزاد محدوده 50هزار تومان بود) مقایسه کنیم. قدرت خرید یا دارایی افرادی که سهام کشتیرانی را در مرداد 1399 خریده‌اند تاکنون یک‌ششم شده است. سه برابر شدن دلار همراه با نصف شدن قیمت شرکت طبق نمودار شماره (2).آیا بهتر نبود هیات‌مدیره مدیریت در گزارش مجمع خود حداقل اشاره‌ای به زیان خریداران در این چند سال می‌کرد و از سهامداران قبلی دلجویی می‌کرد؟